В 1933 году, в разгар японской оккупации Кореи, после покушения на губернатора пятерых людей, связанных с движением за независимость, доставляют в изолированный отель. Ведущий расследование японский офицер уверен: среди задержанных — агент сопротивления, «фантом», и у него есть всего несколько часов, чтобы раскрыть его.
После взрыва нарколаборатории в руки полиции попадает один из её работников. Мотивированный личной трагедией — гибелью матери, — он предлагает сотрудничество и обещает помочь дойти до самого верха преступной иерархии, до неуловимого мистера Ли. Глава опергруппы, Чо Вон-хо, принимает рискованное решение и, используя этого информатора, запускает масштабную и смертельно опасную операцию.